Rà soát Tài chính trong Giao dịch Mua bán & Sáp nhập

​

Tổng quan

​

Rà soát tài chính trong giao dịch M&A là quá trình phân tích chuyên sâu nhằm đánh giá tính chính xác, minh bạch và bền vững của tình hình tài chính doanh nghiệp mục tiêu.

​

Mục tiêu của M&A Finance Due Diligence không chỉ dừng lại ở việc xác nhận số liệu kế toán, mà còn giúp nhà đầu tư hiểu rõ chất lượng lợi nhuận, dòng tiền thực tế, nhu cầu vốn lưu động, cơ cấu tài trợ và các yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp.

​

Tại W&A Consulting, chúng tôi tiếp cận Finance Due Diligence theo hướng phân tích bản chất kinh tế của giao dịch, tập trung vào những yếu tố có thể tác động trực tiếp đến định giá, cấu trúc thanh toán và điều khoản trong hợp đồng mua bán.

​

Phạm vi dịch vụ

​

1. Đánh giá chất lượng lợi nhuận (Quality of Earnings – QoE)

• Phân tích sự bền vững của lợi nhuận

• Loại trừ các khoản thu nhập hoặc chi phí bất thường

• Điều chỉnh các khoản mang tính một lần hoặc không lặp lại

• Đánh giá chính sách kế toán ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh

Chúng tôi giúp nhà đầu tư xác định lợi nhuận “thực chất” để phục vụ định giá chính xác.

​

2. Phân tích doanh thu và biên lợi nhuận

• Phân tích cơ cấu doanh thu theo sản phẩm, khách hàng, thị trường

• Đánh giá mức độ tập trung doanh thu và rủi ro phụ thuộc khách hàng

• Phân tích biên lợi nhuận gộp và xu hướng biến động

• Đánh giá tính bền vững của chính sách giá

Mục tiêu là xác định khả năng tạo giá trị dài hạn của doanh nghiệp mục tiêu.

​

3. Phân tích vốn lưu động và dòng tiền

• Đánh giá nhu cầu vốn lưu động bình thường (Normalized Working Capital)

• Phân tích vòng quay hàng tồn kho, phải thu, phải trả

• Kiểm tra các khoản phải thu khó đòi hoặc tồn kho chậm luân chuyển

• Phân tích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

Phần này đặc biệt quan trọng trong việc xác định cơ chế điều chỉnh giá tại ngày hoàn tất giao dịch.

​

4. Cơ cấu tài sản và nợ phải trả

• Rà soát tài sản cố định và tài sản vô hình

• Đánh giá khoản vay, nghĩa vụ tài chính và cam kết ngoài bảng cân đối

• Phân tích các điều khoản ràng buộc trong hợp đồng vay

• Xác định nghĩa vụ tiềm ẩn hoặc bảo lãnh

Chúng tôi giúp nhà đầu tư hiểu rõ toàn bộ nghĩa vụ tài chính thực tế của doanh nghiệp.

​

5. Phân tích cơ cấu vốn và khả năng tài trợ

• Đánh giá tỷ lệ đòn bẩy tài chính

• Phân tích khả năng trả nợ

• Đánh giá nhu cầu tái cấu trúc tài chính sau giao dịch

• Xem xét khả năng tối ưu cấu trúc vốn

Phân tích này hỗ trợ quyết định về tài trợ giao dịch và chiến lược hậu M&A.

​

6. Rủi ro kiểm soát nội bộ và hệ thống kế toán

• Đánh giá hệ thống kế toán và quy trình ghi nhận

• Xác định điểm yếu trong kiểm soát nội bộ

• Đánh giá độ tin cậy của số liệu tài chính

• Xem xét rủi ro gian lận hoặc sai sót trọng yếu

Việc hiểu rõ hệ thống quản trị tài chính giúp nhà đầu tư dự đoán chi phí cải tổ sau giao dịch.

​

Phương pháp thực hiện

W&A áp dụng phương pháp tiếp cận thực tiễn và dựa trên dữ liệu:

• Phân tích xu hướng tài chính nhiều năm

• Đối chiếu báo cáo tài chính với dữ liệu chi tiết

• Phỏng vấn ban điều hành và bộ phận tài chính

• Xây dựng mô hình điều chỉnh lợi nhuận và vốn lưu động

• Lượng hóa các yếu tố ảnh hưởng đến định giá

Chúng tôi không chỉ trình bày số liệu, mà tập trung vào các vấn đề có thể ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư.

​

Sản phẩm bàn giao

• Báo cáo Finance Due Diligence chi tiết

• Báo cáo Quality of Earnings

• Phân tích Normalized EBITDA

• Phân tích Normalized Working Capital

• Bảng tổng hợp rủi ro tài chính và nghĩa vụ tiềm ẩn

• Đề xuất cơ chế điều chỉnh giá mua và cấu trúc thanh toán

• ​

Giá trị gia tăng W&A mang lại

• Kết hợp góc nhìn tài chính, thuế và pháp lý

• Hiểu rõ thực tiễn doanh nghiệp Việt Nam và FDI

• Tập trung vào yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến định giá

• Hỗ trợ nhà đầu tư trong quá trình đàm phán

• Đồng hành từ giai đoạn thẩm định đến tái cấu trúc hậu M&A

Chúng tôi giúp nhà đầu tư không chỉ “mua một doanh nghiệp”, mà mua đúng giá trị kinh tế thực sự của doanh nghiệp đó.